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发布日期：2025-12-14 09:38    点击次数：108

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　　着手：紫金天风期货议论所

11月13日，主力LC2501合约开于82000元/吨，收于86500元/吨，最高涉及87100元/吨，日内涨幅达6.40%。11月11日至13日，LC2501合约积贮高涨10100元/吨，涨幅达13.22%。

需求淡季闭塞是锂价于底部区间反弹的进军原因之一，重迭近期外洋锂矿下调产量指令、裁人等信息开释较为聚首，以及下贱电板坐蓐企业扩产诡计给出远期边缘进取脱手的预期，锂价趁势拉涨。在价钱高波动的情况下咱们需教导风险：

一方面，对本轮电板需求环比走高的原因各有计议，但存在着需求前置或排产走高难以合手续的隐含意味。在碳酸锂需求订价尚占主导的情况下，后期下贱排产对价钱的冲击或加大。另一方面，碳酸锂期货价钱走势若较为激进，或会要挟到前期套保盘仓位，短期内需警惕资金挤兑风险。此外，外洋锂矿产量调降部分折合至碳酸锂的量级较小，而若高价合手续，此前停产产能的复产也将提上日程，不错说期价走势一定进度上也放大了减产的影响。

举座来看，碳酸锂本轮拉涨以阶段性反弹定性更为合理。现时盘面价位下，基本面的边缘改善情况或难以接续，不利于进行产业再均衡，但短期内扰开赴分照实较多，期价波动有所加大，提倡投资者严慎合手仓。

　　一、行情回想

　　11月13日，主力LC2501合约开于82000元/吨，收于86500元/吨，最高涉及87100元/吨，日内涨幅达6.40%。11月11日至13日，LC2501合约积贮高涨10100元/吨，涨幅达13.22%。

　　图1：LC2501价钱走势（元/吨）

数据着手：同花顺；紫金天风期货

　　二、基本面变化情况

　　近期基本面合手续有改善，主要发扬为库存自9月以来合手续去化。

　　供应方面，国内碳酸锂产量变动相对踏实，上周国内碳酸锂产量环比加多401吨至13765吨。其中辉石产、云母产、盐湖产碳酸锂别离+170、+256、-112吨至7301、2300、2714吨（SMM）。

　　月度产量方面，11月产量预测达63315吨，环比增3650吨、+6.1%，其中，其中辉石产、云母产、盐湖产、回收产碳酸锂别离+2800、+870、-420、+400吨至35650、9830、11510、6325吨（SMM）。国内碳酸锂10月产量环比加多2145吨至59665吨，环比增4%，略高于月初预期，其中辉石产、云母产、盐湖产、回收产碳酸锂别离+4700、-2410、-310、+165吨至32850、8960、11930、5925吨（SMM）。

数据着手：SMM；百川盈孚；紫金天风期货

　　需求方面，10月正极材料产量举座泄露环比加多，三元、磷酸铁锂产量均高于月初预期。其中三元材料10月产量达58770吨，环比加多1470吨、2.57%；磷酸铁锂10月产量达260660吨，环比加多9320吨、+4%。此外，11月下贱电板排产环比加多，商场关于11月需求淡季的预期闭塞，锂价低位获取支合手。

数据着手：SMM；紫金天风期货

　　库存方面，自9月以来，碳酸锂社会库存合手续去化，近期库存由冶真金不怕火厂向下贱转动，此外，需要热心到注册仓单中或有部分已被下贱锁定，重迭近期价钱拉涨，仓单进一步加多，或会影响到后期现货流动性。

数据着手：SMM；广期所；紫金天风期货

　　三、后续价钱怎么看？

　　需求淡季闭塞是锂价于底部区间反弹的进军原因之一，重迭近期外洋锂矿下调产量指令、裁人等信息开释较为聚首，以及下贱电板坐蓐企业扩产诡计给出远期边缘进取脱手的预期，锂价趁势拉涨。

　　在价钱高波动的情况下咱们需教导风险：

　　一方面，如咱们此前的阐明中教导：对本轮电板需求环比走高的原因各有计议，但无论是下贱提前采备原料，也曾结尾以旧换新订单发力的说法，本体上存在着需求前置或排产走高难以合手续的隐含意味。在碳酸锂需求订价尚占主导的情况下，后期下贱排产对价钱的冲击或加大。

　　另一方面，碳酸锂期货价钱走势若较为激进，或会要挟到前期套保盘仓位，短期内需警惕资金挤兑风险。

　　此外，外洋锂矿产量调降部分折合至碳酸锂的量级较小，而若高价合手续，此前停产产能的复产也将提上日程，不错说期价走势一定进度上也放大了减产的影响。

　　举座来看，碳酸锂本轮拉涨以阶段性反弹定性更为合理。现时盘面价位下，基本面的边缘改善情况或难以接续，不利于进行产业再均衡，但短期内扰开赴分照实较多，期价波动有所加大，提倡投资者严慎合手仓。

作家：贾瑞斌

从业阅历证号：F3041932

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　　（转自：紫金天风期货议论所）

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